重倉(cāng)新能源還未翻身，信達(dá)澳亞馮明遠(yuǎn)又被傳離職

近日，有關(guān)信達(dá)澳亞基金的知名基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)即將“奔私”的傳聞在業(yè)內(nèi)不脛而走，其持有的新能源賽道基金凈值也在近年來(lái)出現(xiàn)回撤。這已不是馮明遠(yuǎn)首次傳出離職消息。今年上半年，馮明遠(yuǎn)因卸任多只基金，被傳要去另一家公募，但隨后辟謠。截至今年二季度末，馮明遠(yuǎn)在管基金規(guī)模為215.94億元，目前仍是信達(dá)澳亞基金的“臺(tái)柱子”，不僅在管公募規(guī)模全公司第一，在管股票型基金規(guī)模的占比也過(guò)半。結(jié)合多年業(yè)績(jī)來(lái)看，馮明遠(yuǎn)管理的信澳新能源產(chǎn)業(yè)等基金曾收獲不錯(cuò)收益，被眾多投資者所熟知。但近兩年，其持有的新能源賽道失去了超額收益，基金凈值出現(xiàn)回撤。《國(guó)際金融報(bào)》記者就為何看中新能源板塊等問(wèn)題，向信達(dá)澳亞基金相關(guān)人士發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿前未有回應(yīng)。馮明遠(yuǎn)再被傳離職對(duì)于信達(dá)澳亞基金和馮明遠(yuǎn)而言，二者更像是相互成就。2014年，馮明遠(yuǎn)加入信達(dá)澳亞基金（曾用名“信達(dá)澳銀基金”），歷任研究員、基金經(jīng)理助理之后，在2016年10月開始管理公募基金。信澳新能源產(chǎn)業(yè)既是馮明遠(yuǎn)管理的第一只公募產(chǎn)品，也是其成名作。馮明遠(yuǎn)剛接手信澳新能源產(chǎn)業(yè)時(shí)，2016年四季度末的規(guī)模僅為0.55億元。但在2019年末之后，憑借著當(dāng)年優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，該只基金吸引了眾多資金買入。2020年一季度末，信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模升至116.9億元，彼時(shí)信達(dá)澳亞基金旗下公募總規(guī)模也才197.8億元。隨后，馮明遠(yuǎn)管理的信澳精華配置、信澳先進(jìn)智造、信澳核心科技混合A也創(chuàng)造了不錯(cuò)的收益，并吸引了眾多投資者買入。或許是馮明遠(yuǎn)的過(guò)往業(yè)績(jī)吸引了投資者，信達(dá)澳亞基金在2020年之后陸續(xù)為馮明遠(yuǎn)募集了6只新產(chǎn)品，馮明遠(yuǎn)管理基金最多時(shí)能達(dá)到“一拖十”，最高在管規(guī)模曾一度達(dá)到400億元之上，超過(guò)公司總規(guī)模的一半。也正是因?yàn)楣芾淼幕鹨?guī)模較大，馮明遠(yuǎn)成為了信達(dá)澳亞基金的“臺(tái)柱子”。但在2022年7月，2023年1月和2月，馮明遠(yuǎn)一共卸任了4只基金，引起廣泛關(guān)注。一時(shí)間，猜測(cè)四起，有關(guān)于“減負(fù)”的說(shuō)法，也有離職加盟另一家公募基金公司的傳聞。隨后，離職消息被辟謠。然而，有關(guān)馮明遠(yuǎn)離職的消息又在今年8月底被傳出，據(jù)傳其將會(huì)離開公募基金去往一家私募基金公司。《國(guó)際金融報(bào)》記者查詢信達(dá)澳亞基金官網(wǎng)暫未發(fā)現(xiàn)有關(guān)馮明遠(yuǎn)的人事變更公告，但某位知情人士告訴記者，馮明遠(yuǎn)即將離職的傳聞并非空穴來(lái)風(fēng)。“科技獵手”被套據(jù)了解，馮明遠(yuǎn)的標(biāo)簽是“科技獵手”，剛加入信達(dá)澳亞基金時(shí)，其喜歡重倉(cāng)電子行業(yè)的個(gè)股，以信澳新能源產(chǎn)業(yè)為例，憑借2019年末重倉(cāng)的電子股取得了較大超額收益。但在2021年二季度末時(shí)，該基金將重倉(cāng)的核心轉(zhuǎn)移至汽車零部件、鋰電池材料、有色等新能源產(chǎn)業(yè)板塊。Choice數(shù)據(jù)顯示，馮明遠(yuǎn)在管理信澳新能源產(chǎn)業(yè)的第一個(gè)完整年度里（2017年），該只基金年度收益達(dá)到了39.27%，創(chuàng)造超額收益的同時(shí)，在同類中表現(xiàn)居前。2019年，信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金年度收益達(dá)到94.11%，在同類排名位居前列。2020年和2021年，其年度收益率分別為59.88%和45.37%，收益排名同樣居前。但在2022年以及今年以來(lái)，信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金未能延續(xù)持續(xù)上漲的勢(shì)頭。2022年，其年度收益率為-29.29%，今年以來(lái)（截至9月22日）收益率為-11.31%。從上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，馮明遠(yuǎn)在2021年大舉換倉(cāng)至新能源賽道后，該年依舊取得了不錯(cuò)收益，但隨后的2022年以及今年均因?yàn)樾履茉促惖啦辉偈秋L(fēng)口而“折戟”。截至9月22日，包括信澳新能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)，馮明遠(yuǎn)管理的其他基金今年以來(lái)收益虧損均在10%以上。2023年5月，信澳新能源產(chǎn)業(yè)被調(diào)出支付寶“螞蟻理財(cái)金選”，調(diào)出理由是“該基金行業(yè)配置從科技板塊持續(xù)切換至制造板塊，產(chǎn)品相對(duì)金選科技賽道基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益出現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)”。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，由于換賽道至新能源，信澳新能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的5只基金近兩年收益虧損接近40%，信澳新能源產(chǎn)業(yè)和信澳科技創(chuàng)新一年定開近三年來(lái)的收益已經(jīng)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。截至今年二季度末，隨著近兩年的業(yè)績(jī)回撤，馮明遠(yuǎn)的最新在管規(guī)模也從最高的400億元縮水至200億元，最高規(guī)模的信澳新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)降至百億元之下。然而，成立已有17年的信達(dá)澳亞基金旗下公募規(guī)模也只有818.61億元，其中股票型基金規(guī)模僅為123.63億元，馮明遠(yuǎn)管理的股票基金規(guī)模（96.39億元）依舊是公司的大頭。新能源板塊何時(shí)反彈雖然馮明遠(yuǎn)的持倉(cāng)風(fēng)格較為分散，重倉(cāng)股倉(cāng)位僅在20%-30%之間，但其關(guān)注的行業(yè)卻較為相似，主要是新能源中的鋰電池材料、汽車零部件和半導(dǎo)體等為主。陷入新能源的他還有機(jī)會(huì)“翻身”嗎？獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前新能源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪白熱化，市場(chǎng)逐漸產(chǎn)生頭部化跡象，后來(lái)者追趕的難度顯著提升。市場(chǎng)從增量競(jìng)爭(zhēng)到存量競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)更比拼創(chuàng)新能力以及市場(chǎng)份額占比水平。“新能源板塊的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于幾個(gè)方面：其一，隨著新能源滲透率的持續(xù)提升，新能源板塊成長(zhǎng)性邊際減弱，市場(chǎng)開始擔(dān)憂新能源未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。其二，新能源是此前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的板塊之一，近年來(lái)市場(chǎng)缺乏增量資金，對(duì)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)方向造成了較大壓力。”排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴記者。涌貝資產(chǎn)基金經(jīng)理徐夢(mèng)婧分析稱，從交易層面來(lái)看，新能源現(xiàn)在其實(shí)是在消化2020-2021年漲上來(lái)的過(guò)高估值，并且籌碼結(jié)構(gòu)也不好，資金在里面出不來(lái)，一反彈可能就會(huì)有人先撤出，所以成交量很難上來(lái)。徐夢(mèng)婧認(rèn)為，新能源估計(jì)還要再調(diào)整一段時(shí)間，“產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，雖然現(xiàn)在光伏的業(yè)績(jī)還比較不錯(cuò)，但后續(xù)消納會(huì)成問(wèn)題，未來(lái)增速可能會(huì)下滑。出口方面，歐洲需求不及預(yù)期和美國(guó)制裁風(fēng)險(xiǎn)可能還會(huì)壓制股價(jià)。我們看好新技術(shù)方向，例如異質(zhì)結(jié)電池、BC電池、鈣鈦礦”。劉有華表示，看好光伏逆變器板塊有望率先反彈。首先，逆變器作為光伏組件的輔材，不受產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格波動(dòng)的影響；其次，逆變器下游既有光伏又有儲(chǔ)能，能同時(shí)受到兩方面的因素共同驅(qū)動(dòng)。