觀察｜美國批準比特幣現貨ETF，對加密市場有何影響？

當地時間1月10日，美國證券交易委員會(SEC)首次批準了11只比特幣現貨ETF，并授權這11只ETF在1月11日開始上市交易。受到比特幣現貨ETF獲批預期推動，比特幣價格已經從去年1月的17000美元左右，漲到了獲批后的46000美元左右。1月11日，比特幣價格一度突破49000美元，后又回落。美國SEC主席Gensler在新聞稿中表示，從2018年美國SEC前主席Jay Clayton任期開始，到2023年3月，委員會否決了20多份針對比特幣現貨ETF的交易規則申請。其中一份由灰度公司(Grayscale)提交的文件考慮將Grayscale比特幣信托(Bitcoin Trust)轉換為現貨ETF。Gensler提及，情況正在發生變化。美國哥倫比亞特區上訴法院認為，SEC未能充分解釋其不批準Grayscale提出的比特幣現貨ETF上市與交易的理由，法院最終將案件發回SEC處理。基于這些情況，Gensler表示，“我認為最可持續的前進道路是批準這些比特幣現貨ETF的上市和交易”。Gensler還表示，此次批準行動將包括對投資者的某些保護。首先，比特幣ETF的發起人將被要求提供全面、公平和真實的產品披露。其次，這些產品將在注冊的國家證券交易所上市交易。此外，現有的規則和行為標準將適用于獲批的比特幣ETF的購買和出售。“SEC的這一決定可以看作是對市場趨勢的回應，以及對于數字資產風險管理和監管框架日漸成熟的一種認可。”中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧向澎湃新聞(www.thepaper.cn)分析稱，美國證券交易委員會批準比特幣現貨ETF并授權其上市交易的決定，無疑是數字資產市場的一個重大轉折點。這一決策代表著SEC對于數字資產，尤其是比特幣這一主流數字資產的態度發生了顯著變化，表明了對數字資產主流化和制度化的接受。比特幣現貨ETF獲批對加密市場有何影響？在漫長的等待后，比特幣現貨ETF申請最終在當地時間1月10日獲得SEC批準。此次獲批的11只比特幣現貨ETF的發行機構為：Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、VanEck、WisdomTree、Fidelity、Franklin。其中iShares隸屬全球資管巨頭貝萊德。資深比特幣研究者洪蜀寧向澎湃新聞（www.thepaper.cn）表示，比特幣ETF獲批完全在意料之中，因為Grayscale勝訴之后，SEC沒有理由再拒絕，唯有批準一條路。而1月10日是法定最后期限，無法再推遲。洪蜀寧提及，這次比特幣ETF獲批的主要意義是幫助美國主流投資者能夠合規地投資比特幣，解決他們的開戶和技術門檻以及稅務難題。于佳寧認為，比特幣現貨ETF的獲批預示著數字資產市場可能站在一個新的歷史起點。雖然從短期來看，比特幣現貨ETF的通過對市場的刺激效應可能并不明顯，但長期來看，其存在將顯著提升數字資產的合規性和可投資性，從而改善市場深度和流動性，還將有助于減少市場波動，增強投資者信心。于佳寧表示，目前現有比特幣金融產品的持倉量相對較少，隨著時間推移和市場逐步接納新型金融工具，比特幣ETF有望逐步推動市場成熟，帶動整個數字資產行業邁向新的里程碑。一位加密貨幣觀察人士向澎湃新聞表示，比特幣現貨ETF上市會架起加密市場和傳統市場的橋梁。長期來看，一部分傳統市場的資金會進入加密市場，對加密市場的長期發展是好事。短期來說，利好出盡，市場可能會進入到一個盤整的時期。OKX研究院高級研究員趙偉分析稱，對傳統金融行業而言，比特幣ETF的獲批將賦予其正統涉足加密行業的契機，傳統金融巨頭將名正言順地開展比特幣ETF業務，而機構也可以無需接觸加密交易所，直接通過交易平臺和經紀商進行投資。本質上來講，資本進入方式得到了簡化，更便于他們將更多資金投入到比特幣等新興的資產類別中。趙偉提及，目前SEC已經批準了灰度以及貝萊德等機構的比特幣現貨ETF申請。這在一定程度上表明該資產類別將會迎來更高的合規清晰度，同時也可能在未來能夠吸引更多投資和相關生態建設。美國證券交易委員會仍然對加密資產保持警惕在11只比特幣現貨ETF獲批的同時，美國證券交易委員會主席Gensler在新聞稿中表示，該機構仍然對加密資產保持警惕。“雖然我們今天批準了某些比特幣現貨ETF的上市和交易，但我們沒有批準或認可比特幣。投資者應該對與比特幣和價值與加密貨幣相關的產品存在的大量風險保持謹慎。”Gensler強調，比特幣主要是一種投機性、不穩定的資產，也被用于非法活動，包括勒索軟件、洗錢、逃避制裁和恐怖主義融資。于佳寧認為，Gensler對數字資產市場的最新表態揭示了該機構在支持金融創新與保持監管警惕之間的平衡嘗試。盡管SEC最近批準了比特幣現貨ETF，但Gensler明確表示SEC對比特幣本身不持批準或認可態度。這種態度既體現了對新興金融工具的開放性，也反映了對市場穩定和投資者保護的嚴肅關切。趙偉表示，SEC的態度顯然十分嚴謹，這對投資者來講是好事，同時更符合其作為監管機構的職能。目前批準比特幣ETF只是開始，相信未來監管方面會推出有更清晰的合規細則來幫助比特幣為主的加密市場變得更完善。上述加密貨幣觀察人士向澎湃新聞表示，SEC主席Gensler早期做過加密方面的學術研究，屬于對加密比較了解的監管層人士。但其作為監管層來說，這種了解也讓其一直對加密市場比較謹慎。加密市場相比較于傳統市場，確實存在大量風險，比如欺詐、價格大幅波動等，且對傳統金融監管構成一定挑戰。不過，從這次Gensler本人投贊成票通過比特幣ETF的做法來看，其對加密行業整體來說還是謹慎中前行的態度，主要是規范加密市場以及爭奪對加密市場的監管權，而不是完全阻止加密市場發展。展望未來，于佳寧認為，比特幣現貨ETF的批準也為其他類型的數字資產或相關金融產品的批準鋪平了道路。隨著市場對比特幣ETF的反應和表現，SEC可能會對其他數字資產類別或相關金融產品持更開放的態度，這可能會導致未來更多數字資產相關ETF的出現。