黃金交易區(qū)間穩(wěn)固股市情緒卻現(xiàn)分歧，投資者靜待突破信號(hào)

近期，黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的交易區(qū)間模式，金價(jià)在2,000美元至2,100美元的范圍內(nèi)波動(dòng)。與此同時(shí)，投資者情緒并未出現(xiàn)過度樂觀或悲觀的情況，這預(yù)示著金價(jià)可能仍將在這一區(qū)間內(nèi)停留一段時(shí)間。據(jù)報(bào)道，自去年12月初以來，金價(jià)一直維持在這一交易區(qū)間內(nèi)。盡管期間有一些小幅波動(dòng)，但金價(jià)整體上呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。這與投資者的預(yù)期相符，他們認(rèn)為黃金市場(chǎng)既不會(huì)過度樂觀導(dǎo)致金價(jià)崩潰，也不會(huì)過度悲觀引發(fā)金價(jià)突破上漲。投資者的這種預(yù)期是基于對(duì)短期黃金投資者情緒的平均推薦黃金敞口水平的觀察。這一平均水平由Hulbert黃金通訊情緒指數(shù)（HGNSI）表示，并在附圖中繪制出來。自12月初以來，HGNSI幾次接近于進(jìn)入過度樂觀或悲觀的區(qū)域，但每次都在觸發(fā)逆向信號(hào)之前逆轉(zhuǎn)了走勢(shì)。最新例證出現(xiàn)在上周晚些時(shí)候。1月31日，HGNSI升至自2000年以來所有每日數(shù)據(jù)的84%以上的水平，但仍略低于用來確定過度樂觀區(qū)域的第90個(gè)百分點(diǎn)。然而，在上周五（2月2日），金價(jià)每盎司下跌近30美元，HGNSI開始回落，顯示出投資者情緒的變化。為了預(yù)測(cè)黃金何時(shí)將大幅突破其交易區(qū)間，反向投資者正密切關(guān)注這些過度樂觀和悲觀的區(qū)域。如果HGNSI進(jìn)入上述任何一個(gè)區(qū)域，并在該區(qū)域停留一兩天以上，他們預(yù)計(jì)金價(jià)將出現(xiàn)與普遍共識(shí)相反的走勢(shì)。這一觀察為投資者提供了重要的參考信息，幫助他們做出更明智的投資決策。與此同時(shí)，其他領(lǐng)域的市場(chǎng)計(jì)時(shí)器呈現(xiàn)出不同的情況。相比之下，股市計(jì)時(shí)器現(xiàn)在要么過于樂觀，要么接近極端。這種分裂判斷的原因是我的公司產(chǎn)生了兩個(gè)情緒指數(shù)，分別反映了以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為重點(diǎn)的市場(chǎng)計(jì)時(shí)器和特別關(guān)注納斯達(dá)克COMP市場(chǎng)的計(jì)時(shí)器的平均推薦敞口水平。前者目前高于2000年以來98%的每日讀數(shù)，顯示出過度樂觀的情緒；而后者處于第73個(gè)百分位數(shù)，相對(duì)較低。然而，值得注意的是，盡管股市情緒指數(shù)已經(jīng)接近極端水平，但尚未觸發(fā)反向賣出信號(hào)。一個(gè)反向賣出信號(hào)需要這兩個(gè)股市情緒指數(shù)都上升到各自歷史分布的前十分之一，并在該位置停留超過一兩天。目前，我們尚未達(dá)到這一條件，市場(chǎng)近期的反彈仍然持續(xù)在脆弱的基礎(chǔ)上。可以說黃金市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出穩(wěn)定的交易區(qū)間模式，投資者情緒相對(duì)平穩(wěn)。然而，股市情緒指數(shù)顯示出過度樂觀或接近極端的情況，投資者應(yīng)保持警惕。本文源自金融界