近期，黃金市場呈現出一種穩定的交易區間模式，金價在2,000美元至2,100美元的范圍內波動。與此同時，投資者情緒并未出現過度樂觀或悲觀的情況，這預示著金價可能仍將在這一區間內停留一段時間。據報道，自去年12月初以來，金價一直維持在這一交易區間內。盡管期間有一些小幅波動，但金價整體上呈現出相對穩定的態勢。這與投資者的預期相符，他們認為黃金市場既不會過度樂觀導致金價崩潰，也不會過度悲觀引發金價突破上漲。投資者的這種預期是基于對短期黃金投資者情緒的平均推薦黃金敞口水平的觀察。這一平均水平由Hulbert黃金通訊情緒指數（HGNSI）表示，并在附圖中繪制出來。自12月初以來，HGNSI幾次接近于進入過度樂觀或悲觀的區域，但每次都在觸發逆向信號之前逆轉了走勢。最新例證出現在上周晚些時候。1月31日，HGNSI升至自2000年以來所有每日數據的84%以上的水平，但仍略低于用來確定過度樂觀區域的第90個百分點。然而，在上周五（2月2日），金價每盎司下跌近30美元，HGNSI開始回落，顯示出投資者情緒的變化。為了預測黃金何時將大幅突破其交易區間，反向投資者正密切關注這些過度樂觀和悲觀的區域。如果HGNSI進入上述任何一個區域，并在該區域停留一兩天以上，他們預計金價將出現與普遍共識相反的走勢。這一觀察為投資者提供了重要的參考信息，幫助他們做出更明智的投資決策。與此同時，其他領域的市場計時器呈現出不同的情況。相比之下，股市計時器現在要么過于樂觀，要么接近極端。這種分裂判斷的原因是我的公司產生了兩個情緒指數，分別反映了以標準普爾500指數為重點的市場計時器和特別關注納斯達克COMP市場的計時器的平均推薦敞口水平。前者目前高于2000年以來98%的每日讀數，顯示出過度樂觀的情緒；而后者處于第73個百分位數，相對較低。然而，值得注意的是，盡管股市情緒指數已經接近極端水平，但尚未觸發反向賣出信號。一個反向賣出信號需要這兩個股市情緒指數都上升到各自歷史分布的前十分之一，并在該位置停留超過一兩天。目前，我們尚未達到這一條件，市場近期的反彈仍然持續在脆弱的基礎上。可以說黃金市場目前呈現出穩定的交易區間模式，投資者情緒相對平穩。然而，股市情緒指數顯示出過度樂觀或接近極端的情況，投資者應保持警惕。本文源自金融界