匯通財(cái)經(jīng)訊——世界銀行《資產(chǎn)管理人員黃金投資手冊》的發(fā)布為各國央行減少美國國債持有量，增加黃金儲備比例的趨勢提供了簡明扼要的解釋。該手冊由烏茲別克斯坦中央銀行副總經(jīng)理兼投資委員會成員Kamol Alimukhamedov撰寫，詳細(xì)概述了這一現(xiàn)象。通過對黃金市場結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略資產(chǎn)資質(zhì)以及交易、托管、物流和會計(jì)實(shí)踐的全面概述，手冊突出了央行黃金儲備趨勢的重要性。匯通財(cái)經(jīng)APP訊——世界銀行《資產(chǎn)管理人員黃金投資手冊》的發(fā)布為各國央行減少美國國債持有量，增加黃金儲備比例的趨勢提供了簡明扼要的解釋。該手冊由烏茲別克斯坦中央銀行副總經(jīng)理兼投資委員會成員Kamol Alimukhamedov撰寫，詳細(xì)概述了這一現(xiàn)象。通過對黃金市場結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略資產(chǎn)資質(zhì)以及交易、托管、物流和會計(jì)實(shí)踐的全面概述，手冊突出了央行黃金儲備趨勢的重要性。黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)Alimukhamedov在手冊中深入探討了黃金在現(xiàn)代全球金融體系中的關(guān)鍵角色。除了作為對抗通脹的避險(xiǎn)工具外，黃金還被視為一種安全資產(chǎn)和央行的重要儲備資產(chǎn)。手冊還強(qiáng)調(diào)了黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)的市場結(jié)構(gòu)和資質(zhì)。地緣政治考慮的影響手冊討論了各國央行愿意用黃金換取美元的地緣政治考慮。Alimukhamedov強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)有研究已證實(shí)金價(jià)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)之間存在正相關(guān)關(guān)系，即便考慮到金融市場的不確定性。該研究進(jìn)一步區(qū)分了預(yù)期或感知到的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際或已實(shí)現(xiàn)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，指出后者對金價(jià)上漲的影響更為顯著。其他研究亦表明，儲備管理者視黃金為保護(hù)經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的工具，因此在不確定性或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)傾向于增加黃金持有量。新興市場的儲備管理者在面臨金融制裁風(fēng)險(xiǎn)時(shí)同樣傾向于增加黃金持有。Alimukhamedov引用的研究再次強(qiáng)調(diào)了這一觀點(diǎn)，指出央行增加黃金儲備的最大增長通常發(fā)生在預(yù)期或面臨主要經(jīng)濟(jì)體（如歐元區(qū)、日本、英國或美國）實(shí)施制裁時(shí)。該研究的計(jì)量分析顯示，無論當(dāng)前還是前一年，當(dāng)主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施金融制裁時(shí)，黃金儲備的數(shù)量和價(jià)值均傾向于上升。Alimukhamedov還提供了歷史數(shù)據(jù)支持，表明在俄烏危機(jī)后，最擔(dān)心西方制裁的中央銀行成為推動主權(quán)黃金購買的主要力量。最近對俄羅斯實(shí)施的制裁引發(fā)了其他國家央行可能將其外匯儲備轉(zhuǎn)換為黃金的可能性，因?yàn)辄S金是一種可在國內(nèi)存放的實(shí)物資產(chǎn)，不易受制裁凍結(jié)影響。自1999年以來，黃金庫存十大年度增長中有一半發(fā)生在前一年或兩年對該國實(shí)施制裁的背景下。此外，這些增長往往是對不可預(yù)見的政治事件（如金融危機(jī)或政變企圖）的回應(yīng)，這與先前研究結(jié)果相符。Alimukhamedov認(rèn)為，這種轉(zhuǎn)向黃金的趨勢可能對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果更多國家開始持有黃金，可能會推高黃金價(jià)格，并使各國使用黃金作為儲備資產(chǎn)的成本增加。未來展望與影響分析Alimukhamedov認(rèn)為，更多國家轉(zhuǎn)向黃金可能會提高黃金價(jià)格，并推動黃金成為更昂貴的儲備資產(chǎn)，進(jìn)而改變?nèi)騼滟Y產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財(cái)經(jīng)無關(guān)。匯通財(cái)經(jīng)對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。