「核心提示」計劃三年要開出10000家超市的國美，在資本市場濺起了一些水花，國美零售大漲80%，股價收報0.056港元。想要翻身的國美，還能講出什么故事？作者 | 詹方歌編輯 | 邢昀從2008年到2020年，黃光裕錯過了國美的12年。這12年中，國美一度變身“出獄概念股”，人們無比期待這位曾經的商業大佬能再度回歸，重塑商業神話。2021年，出獄后的黃光裕再度執掌國美，放出“18個月恢復市場地位”的豪言，又在一年后表演了一出反射弧相當長的“吃了吐”，先承認對市場預判不足，再放出豪言：國美“2025年明顯超越歷史最好水平。”在此之后，國美零售線下不斷關店、欠薪、欠貨款，嘗試通過直播、短視頻等新手段開啟新紀元。但反映在財報數據上，始終不好看。近日，又有媒體報道稱，國美已經官宣了超市新業務，并計劃三年開出10000家門店。資本市場上，國美零售的港股股價已經跌至最低每股3分錢，開超市的消息讓股價上漲近八成，收報0.056港元。黃光裕也不是沒嘗試過資產騰挪，但隨著地產黃金時代的逝去，始終未能盤活的商業地產也變成相當尷尬的存在。2025年越來越近了，黃光裕說的話，還算話嗎？1、復活靠10000家超市？在經歷了APP彈窗風波和總部空無一人的傳言之后，深陷負面新聞的國美被媒體爆出新動態：開超市。國美零售股價大漲后，在港交所發布澄清公告稱，公司并非擬開展的超市業務的訂約方。據董事會所了解，擬開展的超市業務將由公司主要股東黃光裕及其關聯方與獨立第三方合作經營。公司不排除未來探索零售新項目機會的可能性。此前有媒體報道稱，今年10月17日，國美為超市新業務召開了啟動儀式，會上，國美超市創始人劉昊依表示，戰略目標是開設230家店，而“我個人設定的目標是500家”。國美超市戰略委員會主席鄭清元則表示，國美超市將努力開設一萬家店。天眼查信息顯示，國美超市（廣東）有限公司成立于今年7月，旗下有三家門店分公司，均位于白云區。國美超市官微，將其定義為“潮玩時尚元宇宙超級店和全域新零售直播連鎖體驗店”，涵蓋的元素從潮玩、元宇宙、到新零售，可見國美想要爭取年輕人的態度。今年10月21日，國美超市（馬務店）開門迎客，品類主要以零食為主。這與當下火熱的零食折扣店定位類似，在下沉市場中，零食很忙、趙一鳴等品牌通過加盟路徑迅速跑馬圈地，開出上千家門店。即便是開超市賣零食，國美超市也要直播。國美今年“雙11”的一系列直播中，除了賣電器，同樣出現了零食的身影。所以，如果從另一個角度來看，國美以直播作為下一個增長點的戰略沒有松動，只是品類從電器拓展到了零食。不過，從今年“雙11”的直播情況來看，零食品類的拓展還未給國美帶來實質性的改觀。即便是有國美電器現任董事長黃秀虹參與直播，國美也罕見未公布直播數據。此前有黃秀虹參與的多場直播，國美均對外公布了GMV增長或銷售額等數據。不過，黃秀虹的帶貨能力也不盡如人意。數據顯示，黃秀虹參與的“三八女神節”直播觀看人次近4萬人?！?.18”直播節的三天直播中，APP直播間平均銷售額383.2萬元，平均觀看人次近6萬，平均觀看時長21分鐘。同樣是商業名人，當當創始人李國慶今年11月3日在淘寶的直播中，一小時的銷售額就突破了3000萬元，整場直播銷售額突破1億元。自從去年11月官宣“直播創新”工程開始，國美始終在發力直播賽道。但除了國美零售、國美金融科技、國美通訊幾支股票紛紛在短時間內迎來大漲之外，直播戰略似乎并未給國美帶來實質性的盈利。資本市場的耐心逐漸被消耗，國美零售的股價也逐漸從當時的0.2元/股跌至最低點0.03元/股。從外界公布的信息來看，國美超市除了直營，已經想好了加盟的思路。2、線下頹勢難掩從國美官方歷次直播的情況不難看出，國美的線上主陣地依然在國美APP。今年10月，也正是國美APP將公司和黃家兩兄妹又一次推上了風口浪尖：APP幸運大轉盤頁面被掛上了辱罵黃秀虹和黃光裕的文案，稱其不但拖欠工資還拖欠貨款。隨后，位于北京的國美總部也傳出人去樓空的消息。很快，黃秀虹透過媒體回應，目前公司業務正常開展。同時有媒體報道稱，隨著今年9月份黃秀虹及李港衛退任國美零售董事，宋林林和雷偉銘接任，國美總部所在的鵬潤大廈也開始了辦公區域的變動。目前，位于北京霄云路的國美總部鵬潤大廈已經加強了安保措施，國美的主要辦公區B座進出入管理變得相當嚴格，午餐時間人員進出頻繁。據悉，國美零售、國美地產、國美金融等板塊都在此辦公，大廈內同樣有其他公司的租戶進出。人去樓空算不上，畢竟國美總部直播事業還在繼續。但財報數據透露，2021年至今，國美的員工數量確實大減。2021年末，公司員工數量超過3.2萬人，到2023年中，員工數量已經驟減至3609名。招聘軟件上，國美位于北京的總部仍舊掛出了程序員、產品經理、平臺運營專家等崗位，但大部分招聘者們的ID后面都跟著一句話，“半年前活躍”。受到影響最大的，無疑是國美線下店的員工們。2022年8月，黃光裕透過國美官方公眾號發布了公開信，其中表示為了熬過寒冬，國美將通過關撤低效門店、新開大店好店、拓展加盟門店，全面優化全國門店網絡布局。2023年3月，小路所在的連云港某國美門店正式關門。此時，距離新店裝修還不到一年。“2022年7月重新裝修，擴大門面花了一百多萬，2023年3月就拆了?！毙÷氛f，當時店鋪擴大裝修明明也是向總部報流程，最終審批下來的。2022年10月，工資開始停發。當時小路正在休產假，門店方面只對員工說發工資要延遲，這一延，就等來了閉店的消息。2023年3月，門店宣布閉店，從2022年10月到2023年3月，員工工資和社保都沒著落。“分公司說補繳社保，另外工資和賠償款分十二期（償付），然后一拖啥也沒了?！彼f。小路還算幸運，雖然本來2023年1月該發放的生育津貼4月才到手，且多扣了一部分五險一金，但最終能拿到，同事們已經覺得很不容易，更別提工資。社交平臺上，國美欠薪的消息綿延不絕，到今天已經啞然，他們中的大多數員工來自各個門店，已經不愿再提及國美的工作經歷?！爸俨枚紵o用，賠償協議也只是一張廢紙。”來自湖北的毛毛告訴《豹變》，自己2022年9月離職。雖然申請了勞動仲裁，但門店的東西都因為欠租金被法院扣了，處置也輪不到員工。“對方主體是區域分公司，每個地區都是以門店為單位申請的勞動仲裁，沒有一個人拿到錢?！彼f。和員工一樣被拖住的，還有買家。社交平臺上，有消費者告訴《豹變》，自己去年10月份去國美位于北京馬甸的線下店購買了熱水器，12月要提貨的時候才被告知提不了貨，只能申請退款，可是申請退款之后對方也三番五次說要等，到今年10月也沒能退款。家住南京的張果有著幾乎一模一樣的遭遇，后來只能自己托關系找人，花了100多塊運費，找物流從國美倉庫把一萬多塊的洗烘機拉回了家。今年5月，國美對外推出“類加盟股權合作項目”，具體操作上，加盟者可以以合資的方式，獲得國美向合資公司開放的商業平臺、品牌資源、供應鏈等相關服務支持。國美方面對外界透露，到今年11月初，公司已完成類加盟合作合資簽約17家，另有55家企業正在簽約過程中，此舉被解讀為國美供應鏈恢復的信號。而那些被遺忘的顧客和消失的員工，仍舊在等待合理的處置結果。3、地產夢難圓從2008年被調查，到2020年假釋出獄，黃光裕錯過了國美的12年。這12年間，國美曾經一度變成“出獄概念股”，一旦有黃光裕出獄的消息傳出，國美的股價就會迎來一波漲幅。人們曾經非常篤信，這位草根商人能夠乘風歸來，延續自己一手創造的創業神話。不過，黃光裕錯過的似乎不止國美的12年。黃光裕入獄前，國美正準備大舉進軍房地產行業。從2008到2020年間，中國的房地產市場已經經歷了兩個上行周期，每一個地塊都閃閃發亮的掘金時代，完完整整地過去了。2005年，國美斥資8.05億元買下位于豐臺的一個商業地塊。據說，這是當年體量最大的招牌掛項目，國美給它起了一個頗具時代感的名字：國美商都。2009年，黃光裕被調查后不久，國美商都竣工，隨即開始尋找買家。曾經的另一個巨無霸公司海航本來醞釀接手，但雙方因為資金交付問題鬧上法庭，直到2018年才終于結束。國美商都仍舊留在了國美手中。國美商都位于北京南四環，當年是沒能發展起來的南城，但今時不同于往日，現在這周邊不僅住宅林立，兩公里以內還佇立著另外兩大商業地產——永旺夢樂城和萬達廣場。時機是如此重要，國美商都沉默的這些年里，從區域高速發展到競爭紅海之間，被撕開的窗口期早已經合上。這棟8層高，總建筑面積超過52萬平方米，包括購物中心、辦公、酒店公寓、庫房和地下車庫等多種業態的巨型商業體，對于國美而言終究變成了一塊又冷又硬的饅頭，盤不活也賣不出。目前，國美商都外側部分地面下陷沉降，外墻上仍如幾年前一樣貼著“樓前30米禁止入內”的標語，至于為何禁止入內，東側的標語表示，建筑內正在施工；南側的標語則說有大風墜物的風險。但歸屬國美地產的萬盛源物業公司工作人員則表示，大廈內部沒有施工，目前只有作為保安宿舍的部分正在使用。如果對大廈有購買意向，在與國美方面協調之后方可以進入，這也是想進入大廈的唯一途徑。目前國美零售仍舊是國美商都的“租戶”，租約長達20年。此前，國美嘗試把國美商都連同一處位于湖南的商業體一起裝入國美零售。黃光裕在2022年8月的公開信中曾表示，此舉是助力企業發展、提升企業資產質量的解決方案：“在不攤薄中小股東權益和不增加上市公司現金壓力的前提下，以大幅優惠的價格將這兩處物業產權注入上市公司。”在上市公司重大收購事項公告中，國美零售介紹，其計劃在國美商都8層樓高的購物中心中，“實現沉浸式體驗……創新家庭消費方式，塑造多維社交概念?！蓖瑫r，公司管理層認為，該物業乃引入及執行新零售概念的不二之選。不過，將國美商都裝入上市公司的計劃最終還是以流產告終。國美商都至今沒能找到合適的賣家。同樣是那份公開信中，黃光裕收回了2021年2月那句“18個月恢復市場地位”的大話，并再度放話表示，自己作為大股東將促使管理團隊進行“承諾對賭”，即“在2023年實現較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平?！钡珶o論從2022年末還是2023年中的財報數據來看，國美零售的盈利狀況似乎都不樂觀。2022年末凈利潤虧損199.56億元，同比暴跌353.34%；2023年中，凈利潤虧損35.39億元，同比跌幅達19.33%。2025年，黃光裕能否實現所謂的“承諾對賭”目前還是問號，只是如今的資本市場之殘酷，畫餅充饑的故事恐怕講不了第二次。（應受訪者要求，文中均為化名）